该研究称，在过去三个月，美国普通劳动者的名义薪酬年增长率为2.8%。此增速与疫情暴发前的薪酬增长趋势预估值几乎吻合。在今年年初，一度在新冠肺炎疫情暴发后高企的失业率也近乎回落到疫情暴发前的水平。但是从今年1月份开始，美国的消费者价格指数（CPI）的曲线就开始陡然增长，大幅超过了疫情前的发展趋势。在过去的三个月里，美国的通货膨胀急剧上升，按消费者价格指数计算，此间CPI年化增长率为10%。自疫情暴发以来，美国CPI年化增长率为3.3%，比疫情前的趋势预估值高出2%。这种情况下，美国劳动者的实际收入的变化曲线就出现了快速下降的趋势，目前已经远低于疫情暴发前的趋势预估值。该研究项目的计算数据显示，由于高通胀的影响，美国劳动者实际收入比疫情前的趋势预估值低了2%。

该研究显示，暂时性因素、特别是供应链中断和与抗疫措施的解封带来的一过性影响，在美国最近的高速通胀中发挥了很大作用。该研究估计，这波通货膨胀约有一半是由于汽车价格上涨所致，而汽车价格上涨主要是由于芯片短缺和租车数量的变动。这些因素导致的通胀增长可能会在明年停止，甚至部分地反转。但是，该研究显示，租金和其他住房成本可能会以更快的速度增长，一些补贴的增加可能会转嫁到价格上。因此，该研究预计未来美国的通胀将继续远高于2%的历史水平，这与美国大多数专业预测人士和债券定价人士预计明年该国通胀率将回到2%的水平不尽一致。

该研究认为，2008年金融危机期间，美国消费需求不足，这给劳工薪酬和价格指数都带来了下行压力。在此次疫情期间，美国扩张性的货币政策支撑了消费需求，这给薪酬和价格都带来了上行压力。因此，虽然近来美国劳动者的名义薪酬有所提高，但是结合通胀因素来看，其实际收入是有所下降的。

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