十四五下的软件行业:创新为驱自主为引 建设数字中国
摘要
创新为驱,建设数字中国。“规划”提出十四五期间全社会研发经费投入年均增长7%以上,创新能力显著提升,产业基础高级化、产业链现代化水平显著提升。创新驱动成为核心目标之一。特别的,数字经济核心产业的增加值占GDP比例要求从2020年的7.8提升到10%,加快数字化发展、建设数字中国成为核心任务。“规划”强调要激活数据要素潜能,推进网络强国建设。其中重点提出要加快数字经济、数字社会与数字政府建设,通过数字化转型推动生产方式、生活方式和社会治理方式变革。我们认为产业互联网、智慧城市与建筑、数字政府相关信创等细分赛道有望受益。
强化国家战略科技力量,力求前沿科技领域突破。”规划”强调要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。其中特别提出要加强原创性引领性科技攻关,瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学等前沿领域。落实到计算机板块,我们认为AI、EDA等细分赛道有望受益。”规划”同时提出要聚力国防科技自主创新、原始创新,加速战略性前沿性颠覆性技术发展。我们认为自主与创新会是“十四五”期间国防科技发展的主轴,利好工业软件、国产软件等细分赛道。
金融机构创新能力重要性凸显,金融开放、信创等趋势带来金融科技行业性机会。”规划”对金融机构创新能力提出更高要求,明确了加快金融机构数字化转型、推进金融业信息化核心技术应用创新的战略,在十四五期间预计基于分布式技术、国产设备的系统将会实现逐步替换,拉动产业链相关软硬件国产化替代机遇。同时双向高水平的金融开放有利于国内金融科技公司扩宽客户群、提升国际竞争力。
风险
政策落地不及预期,系统性估值回调。
正文
创新为驱,建设数字中国
“规划”提出,十四五期间全社会研发经费投入年均增长7%以上,强度高于“十三五”时期实际情况,创新能力显著提升,产业基础高级化、产业链现代化水平显著提升。创新驱动成为核心目标之一。特别的,数字经济核心产业的增加值占GDP比例要求从2020年的7.8提升到10%,加快数字化发展、建设数字中国成为核心任务。其中,“规划”第五篇“加快数字化发展 建设数字中国”强调要激活数据要素潜能,推进网络强国建设。其中重点提出要加快数字经济、数字社会与数字政府建设,通过数字化转型推动生产方式、生活方式和社会治理方式变革。我们认为产业互联网、智慧城市与建筑、数字政府相关信创等细分赛道有望受益。
► 产业互联网:“规划”提到将促进数字技术与实体经济深度融合,赋能传统行业转型升级。我们认为目前中小工业企业存在信息化程度较低,产业链上下游数据不流通的问题。在十四五期间,我们认为工业企业信息化渗透率将显著提升,这将依赖于产业互联网企业的数字化赋能,建议关注产业互联网龙头。
► 智慧城市:“规划”提到促进公共服务与社会运行方式创新,推进智慧城市与数字乡村建设,构筑生活场景数字化,打造新型数字生活。“规划”中特别指出将完善城市信息模型平台。城市信息模型平台是以建筑信息模型(BIM)、地理信息系统(GIS)、物联网(IoT)为基础。我们认为,建筑信息化领军企业、亚洲最大的GIS厂商将显著受益。
► 数字政府:“规划”提到将数字技术广泛应用于政府管理服务,推动政府治理流程变革和模式优化,不断提高决策的科学性和服务效率。其中,推进数据的跨部门、跨层级、跨地区的汇聚融合与深度利用,提升国家数据共享交换平台功能将成为数据资源体系重要的建设与技术升级方向。政务信息化系统方面,十四五期间将布局建设执政能力、依法治国、经济治理、市场监管、公共安全、生态环境等一系列重大信息系统,持续加大政务信息化建设统筹力度。我们建议关注政务平台信创领先企业、智慧法务龙头、公共安全与应急领域先驱、深耕数字政务的标的。
强化国家战略科技力量,力求前沿科技领域突破
“规划”第二篇“坚持创新驱动发展,全面塑造发展新优势”中强调要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。其中特别提出要加强原创性引领性科技攻关,瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学等前沿领域。落实到计算机软件板块,我们认为AI、EDA等细分赛道有望受益,推荐AI行业龙头,建议关注EDA行业领军企业。
► AI:“规划”将新一代人工智能列于前沿科技攻关方向之一。在感知智能(图像识别、语音识别)领域,我们认为“十四五”时期各行业将涌现出更多的垂直类应用需求,利好各大AI龙头企业;在认知智能领域,脑科学等前沿基础领域在未来五年的攻关将有望推动AI行业底层技术架构的进一步迭代,我们认为通用型人工智能将成为行业下一步的发展方向。
► EDA:”规划”中集成电路部分的攻关内容涵盖集成电路设计工具(EDA),而我们认为EDA目前已经成为了我国集成电路产业链中最为薄弱的环节之一,政策驱动下“十四五”期间我国EDA行业的大发展具有必要性和必然性,行业整体有望在“十四五”期间向前跃进,缩小与欧美发达国家之间的差距。
图表: “十四五”科技前沿领域攻关
资料来源:《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》,中金公司(47.620, 0.52, 1.10%)研究部
“规划”第十六篇“加快国防和军队现代化,实现富国和强军相统一”中提出要聚力国防科技自主创新、原始创新,加速战略性前沿性颠覆性技术发展。我们认为自主与创新会是“十四五”期间国防科技发展的主轴,利好工业软件、国产软件等领域,推荐国产CAD翘楚,军工行业智能制造核心参与者。
► 工业软件:随着我国制造业在“十四五”期间进一步走向高端,从“中国制造”走向“中国创造”,我们认为国内企业对于正向研发的需求会更加强烈(尤其是国防军工行业),工业软件,尤其是研发设计类工业软件需求侧有望持续景气。
► 国产软件:我们认为 “十四五”期间各大行业的信创工作仍会继续推进,尤其是国防军工股等行业,对于国产软件的需求仍将延续。软件的国产化仍将继续作为下一个五年各行业数字化进展的一大主轴。
金融机构创新能力重要性凸显,金融开放和信息技术应用创新带来金融科技行业性机会
“规划”对金融机构创新能力提出更高要求,建议关注加快金融机构数字化转型、保障金融业信息化核心技术应用创新、发展金融科技及推进金融开放带来的行业性机会。
► “规划”中定位金融为规划的实施支撑,在众多战略中均明确提出对金融产品及服务创新的更高要求:(1)强调通过创新直达实体经济的金融产品和服务,提高金融服务实体经济的能力,是畅通国内大循环的重要支撑。(2)强调创新金融支持民营企业政策工具。(3)明确提出完善金融对创新体系的支持,鼓励金融机构发展知识产权质押融资、科技保险等科技等创新金融产品。对于金融机构来说,产品创新能力的提升需要相对应的信息化系统、金融科技升级作为基础,“规划”中也明确了加快金融机构数字化转型、稳妥发展金融科技的战略,并强调金融科技监管框架的探索,构建与数字经济发展相适应的政策法规体系,建立金融信息的共享整合机制、为金融科技的发展铺平道路。
► “规划”明确了推进金融业信息化核心技术应用创新、维护金融基础设施安全的战略,在十四五期间预计基于分布式技术、国产设备的系统将会逐步替换原有系统,带动产业链相关软硬件国产化替代机会。
► “规划”既强调了稳妥推进银行、证券、保险、基金等领域的的对外开放,也明确提出加快金融业国际化发展,推动中国产品、服务走出去,双向高水平的金融开放有利于国内金融科技公司扩宽客户群、提升国际竞争力,建议关注积极布局海外市场、产品具备较强竞争力的标的。
文章来源
本文摘自:2021年3月16日已经发布的《“十四五”下的软件行业:创新为驱,自主为引,建设数字中国》
分析员 于钟海 SAC 执业证书编号:S0080518070011 SFC CE Ref:BOP246
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