对于这些企业而言，除原有业务外，卫生事件将催生新的研发机遇，药明生物目前正在为GSK（GSKUS）提供新冠中和抗体的研发外包服务，预计将于2021年上半年上市，而公司下半年新签项目中包括约1.5亿美元的新冠疫苗项目．药明康德的主要业务中国实验室与医药合同生产服务（CDMO）业务生产基地均位于中国，从1-3季度情况来看已全面复苏，而且公司在手项目数量也在增加，预计未来3年快速增长可期。

该行继续推荐药明生物与药明康德，预计药明生物2019-22E经调整净利润CAGR为约43%，该行重申‘增持’评级和256.6港元目标价。预计药明康德Non-IFRS经调整净利润的2019-22ECAGR则为约29.8%，重申‘增持’评级与135.6港元目标价。除此以外，如早前报告所述，肿瘤药在上半年公立医院销售中一枝独秀，表明在疫情背景下需求不容易受影响，该行看好优质肿瘤药生产商，预计PD-1等优质肿瘤药需求将维持快速增长，该行建议继续关注信达生物(53.85, -1.50, -2.71%)（01801-HK）与君实生物(42.25, -0.50, -1.17%)（01877-HK）。

对于制药板块龙头，该行预计短期可能受药价政策不确定性影响，但是由于企业经营的基本面在回暖，该行仍然看好肿瘤与心脑血管龙头生产商的中期前景。

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