创业板注册制18只新股上市 卖充电宝的安克创新市值已超500亿
8月24日,随着18家创业板公司如约上市,创业板注册制也正式落地。从今日开始,创业板所有个股的涨跌幅限制将调整为20%。
作为吹响创业板注册制的18家公司,其质地以及业绩备受关注。上市首日,18家公司股价均大幅上涨。
作为18家公司中流通市值最高的公司,安克创新(138.280, 71.96, 108.50%)(300866.SZ)开盘涨幅96%。截至发稿,涨幅达93%,股价为128元/股,市盈率接近95倍。安克创新在国内知名度并不高,但在海外市场却已经打出一片天地。截至2019年12月31日,在美国亚马逊平台,公司移动电源类产品(即充电宝)在平台销量排名前10款最畅销产品中包揽5款。
2019年,公司实现营收66.5亿元,其中仅有1.53%的收入来自中国大陆,北美地区的收入则达到56.45%。数据来源:招股书,界面新闻研究部
从产品线看,公司以充电类产品起家,近年来开始向无线音频和智能创新类产品拓展,智能创新类产品包括智能影音、智能车载、智能家居、智能安防,该类产品占总收入的比例从2017年的8.43%迅速提升至22.72%。
数据来源:招股书,界面新闻研究部海外业务仍受疫情影响
从收入结构中还是能察觉到新冠疫情对公司业绩的影响。
收入方面,公司2020年上半年同比增长24.52%,北美地区收入同比增长26.4%,看似整体比较稳健。
值得注意的是,安克创新业绩主要是由智能创新类产品和无线音频类产品带动,起家的业务充电类产品则出现了下滑。数据来源:招股书,界面新闻研究部
这不难解释,公司充电类产品中有近4成收入来自移动电源,在欧美普遍实行居家隔离,鼓励远程办公的大背景下,移动电源的需求肯定会大量减少。至于疫情何时消退,仍是个未知数。
在毛利率方面,安克创新2020年上半年出现了显著的下降。
在新冠疫情之前,公司总体毛利率基本维持在50%左右的水平,公司2016H1、2017H1、2018H1和2019H1的毛利率分别为53.49%、53.66%、50.11%和50.09%,毛利率略有下降,这主要是由于较低毛利率的智能创新类产品比例上升导致的。2020H1,公司毛利率则直接下滑到了44.88%,这除了产品结构的变化,可能也有新冠疫情的因素。数据来源:Wind,界面新闻研究部研发为王还是设计为王?
安克创新在招股书中指出,研发能力是公司重要的核心竞争力。2019年公司研发费用达到3.9亿元,占收入比例为5.92%,显著高于行业可比公司。数据来源:招股书,界面新闻研究部
截至2019年底,公司技术、研发人员822名,占总人数的53.38%。
种种迹象表明,公司是一家重视研发的公司。但从公司取得专利来看,含金量还有待提升。
截至2019年12月31日,公司在全球范围内已取得7个发明专利、124个实用新型专利和389个外观专利。
作为一家直接面向C端用户的消费电子公司,产品外观是相当重要的环节。截至2019年末,公司产品已累计37次荣获德国红点设计(Red dot)奖等多个国际性工业、消费电子产品设计大奖。
从这个角度看,公司能够出海建立品牌的关键,是基于对海外消费者的洞察,有效结合了中国本土的工业设计能力和供应链。而在硬科技的研发领域,公司则稍显薄弱。
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