今年以来，全球主要金融市场呈现普涨态势，但近期波动明显加剧，尤其是大宗商品市场受政策影响大幅回调。在全球超宽松货币政策引发流动性泛滥背景下，衍生品市场局部范围存在泡沫，容易引发短期的暴涨或暴跌。投资者后市如何规避市场风险，并在交易中赚取利润？大宗商品交易应该怎样布局？

“近期海外宏观市场的主要矛盾是：一方面美元的流动性处于类似泛滥状态；另一方面，市场又存在Tapering流动性收紧预期。”毛林泽说。

毛林泽认为，美元指数在二季度的下跌回吐了年内所有涨幅，背后的原因是“美元流动性泛滥”“美股风险偏好维持高位”背景下，难以出现大幅趋势性上涨。二季度的欧美疫情控制、经济数据强弱节奏存在差异。

对于黄金市场的后市，毛林泽认为，技术面上看多黄金。目前，黄金价格依旧处于3月份以来的上涨趋势中，趋势反转的信号还没有出现。仓位数据指向黄金将继续上涨，期货杠杆交易者和ETF投资者同时增加多头。基本面上看空黄金，需要结合美债利率市场的研判：通胀预期见顶+实际利率见底，名义利率振荡后继续上行，不利于黄金。以10年期Breakeven为表征的通胀预期已到了极端高位，近期伴随大宗商品板块下跌而明显回落；而10年期实际利率则在-1%难以下行，实际恢复至疫情前的正区间只是时间问题，黄金价格下跌也是时间问题。如果美元指数反弹明显，则黄金的下跌幅度将更大。

对于当下的宏观环境，顾明喆认为，由于疫情应对的不同导致在经济周期上，中国领先美国约半个周期，美国经济进入过热阶段，很好地解释了中美股市、商品走势的分化。黄金上涨的主要驱动是不断上升的通胀预期，值得注意的是，通胀预期和油价走势高度相关。

“美联储表态通胀是暂时的，如果不是暂时的，有温和的工具处理失控的通胀。后期政策变数、就业数据是美联储Taper决策的关键。如果5月非农数据不佳，FED或延后到9月议息会议引导市场Taper预期，反之可能会更提前。”顾明喆说。

记者注意到，董略从2013年开始从事期货交易，他的交易历程是由快到慢，由慢到快，最终归于慢。且其只做黄金、原油两个品种的交易。

在董略看来，期货品种是有性格的，摸准所投资品种的品性，对交易的成败有举足轻重的作用，他不建议中小投资者买入太多的投资品种。

对于交易理念，董略介绍，K线反映一切市场信息：以技术面为主消息面为辅，影响价格的所有因素都会通过K线表现出来，K线不是经济晴雨表，而是资金的晴雨表。K线是市场最基本、最真实有效、最具实战性的基本面。价格是沿趋势变动的，价格有保持原来方向的惯性，一般来说，一段时间内价格方向变动是持续的。价格变动的表现形式只有涨和跌两种，只要能判断其大势，顺势而为即可。

董略认为，历史总会重演。K线在图表上留下的运动轨迹，有惊人的相似之处。“从而有了压力位，阻力位，要寻找它的规律进行归纳总结，只做典型的技术图形，只做能挣钱的技术图形。”董略说。

董略还分享了他的交易口诀：“看多做多，看空做空；看多多做多多，看空空做空空；看多不多，看空不空；看少多做少多，看少空做少空；不多不做不空不做；不多不空，不空不多。”

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