格力电器抛出惊人回购的背后，新任大股东高瓴资本入局至关重要。高瓴资本自2020年1月过户成为大股东后，格力电器便在当年4月开启史上首次回购，并在当年10月再次抛出回购计划，这两份回购计划已经在今年上半年完成，均为回购上限的60亿元，累计达120亿元。若本次继续顶格回购，格力电器将在一年多时间里完成270亿元的回购。

频频大额回购

格力电器称，本次回购按回购资金总额上限人民币150亿元和回购股份价格上限70元/股测算，预计回购股份的数量约为2.14亿股，约占目前公司总股本的3.56%；按回购总金额下限人民币75亿元和回购股份价格上限70元/股测算，预计可回购股份数量约为1.07亿股，约占目前公司总股本的1.78%。

之所以敢抛出150亿元顶格回购是因为格力电器的雄厚财力让其底气十足。截至2021年3月31日（未经审计），公司总资产为人民币3061.81亿元，货币资金为人民币1465.91亿元，归属于上市公司股东的净资产为人民币1129.3亿元，公司资产负债率为62.56%。假设按照资金上限人民币150亿元，根据2021年3月31日的财务数据测算，150亿元资金约占公司总资产的4.90%，约占公司归属于上市公司股东净资产的13.28%。

值得注意的是，格力电器近一年多来已经启动三次回购。2020年4月12日晚间，格力电器发布公告称，拟用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，资金总额不低于30亿元，且不超过60亿元，回购价格不超过70元/股。这是格力历史上首次回购。

时隔仅半年，格力电器在2020年10月再度抛出回购方案，回购金额区间和回购价格与前次完全一致。格力电器透露，该次回购方案的提议人为公司单一第一大股东珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（简称“明骏投资”）。珠海明骏称，基于对公司发展前景的信心和对公司价值的高度认可，建议公司回购股份用于员工持股计划或股权激励，以进一步提升公司竞争力，促进公司长期健康稳定发展。

格力电器的罕见回购，高瓴资本入局至关重要。格力电器原控股股东珠海格力集团有限公司将其持有公司15%的股份转让给明骏投资于2020年1月23日完成过户登记。而明骏投资穿透后实控方为高瓴资本。

回溯格力电器公告可知，格力电器先后在2021年2月25日和5月18日披露两次回购完成公告，回购金额均为回购上限的60亿元，累计达120亿元。

业绩正在修复

经历去年疫情影响后，格力电器的业绩正逐步得到修复。

一季度，格力电器实现营收331.89亿元，同比增长62.73%。净利润达34.43亿元，同比增长120.98%。

对于业绩增长，格力电器称，2020年第一季度，受新冠肺炎疫情影响，同时新能效标准加剧行业竞争，公司短期业绩承压。2021年第一季度，公司稳步推进销售渠道和内部管理变革，实施积极的促销政策，凭借品牌、技术和渠道优势，促进业绩回升。

2020年格力电器现金分红金额合计为234.2亿元，现金分红总额占比为129%。西南证券研报指出，高分红比例提振市场信心，随着疫情阴霾散尽、新零售渠道改革落地，公司显示出强大的龙头韧性和发展动能。

关键词：