2月26日，中国结算数据显示，1月A股新增投资者数209.43万，同比增加161.57%。自去年3月份以来，两市已连续11个月单月新增投资者数量突破百万，而今年1月份则是这11个月中第二次月增投资者数量突破200万，投资者热情可见一斑。

市场方面，上证指数自去年12月末从3400点一路爆发后，在1月下旬突破3600点创近5年新高。但牛年开市以来，A股进入调整期，各大指数持续回落。以至于有投资者苦笑称，“躲得了初一，躲不了十五。”展望后市，分析人士对A股的未来有何预判呢？

1月新增投资者超200万

2月26日，中国结算数据显示，1月A股新增投资者数209.43万，同比增加161.57%。具体来看，1月份新增自然人投资者数量为209.05万个，非自然人投资者3800个。

自去年3月份以来，两市已连续11个月新增投资者数量突破百万。其中去年7月份新增投资者数量达到242.63万个，创当年年内峰值，随后新增投资者数量有所回落。不过，今年1月份新增投资者数量重回200万，环比增幅达到29.13%。

值得注意的是，相比2020年12月份，新增投资者数量虽然增幅明显，但主要集中于自然人投资者，新增非自然人投资者数量环比下滑了24%。也就是说，今年1月份，自然人投资者“跑步入场”的积极性大增，但机构投资者入场整体偏谨慎。

至2021年1月末，投资者数量约为1.8亿，同比增长12.03%。

两融账户新增放缓

上证指数去年12月末从3400点一路爆发后，在1月下旬突破3600点，创近5年新高，单月表现中间高两边低，区间涨幅0.29%，振幅5.49%，录得11根阳线和9根阴线；深证成指区间涨幅2.43%，振幅9.74%，单月同样收获11根阳线、9根阴线。

据Wind统计，就成交数据来看，今年1月份，A股成交量为1.46万亿股，成交额21.8万亿元，环比增幅约为16.6%。

与此同时，1月份新增信用账户的速度持续放缓，单月市场新开立信用证券账户投资者数量为4万个，较前月新增信用账户数量减少了约5400个。

具体为，2021年1月新开个人信用账户3.88万个，新开机构信用账户数量1149个。至2021年1月末，共有561.68万个两融账户投资者，两市两融余额1.68万亿元，其中融资余额1.54万亿元、融券余额1422亿元。

单向视频开户券商扩容

说起开户，就在牛年春节前夕，中国结算发布《证券账户非现场开户实施细则》，允许开户代理机构自主选择单、双向视频见证的非现场开户方式，意味着停滞5年的单向视频见证审批限制获得突破。

2月9日以来，中信建投证券、银河证券、中信证券、申万宏源证券、国联证券、华福证券、长江证券、兴业证券、光大证券、上海证券等10余家券商纷纷上线了单向视频见证开户功能。加上此前已经获得相关试点资格的券商，目前具备单向视频开户见证资格的券商已超过30家。

作为单向视频见证的金融服务供应商之一，恒生电子相关负责人向证券时报记者表示，目前双向视频见证改单向视频见证对于券商的网上开户系统本身来说，改造难度不是很大，但会引入一些智能的AI能力进来，比如人脸识别、活体检测等，券商的APP也需要进行升级和更新。

相比双向视频见证，单向视频见证在开户量大的情况下不强依赖员工的实时见证对话，可以降低投资者的排队等待时间。因此，开通单向视频见证功能，对投资者开户实为利好。

A股调整何时结束？

牛年开市以来，A股进入调整期。受多重因素叠加影响，A股自春节过后迎来连续下跌，上证指数从3720点高位回落，2月18日以来下跌3.99%，月内涨幅缩窄至0.75%；深证成指、创业板指单月分别下跌2.12%、6.86%。

2月26日是正月十五元宵节，有投资者苦笑道，真是“躲得了初一，躲不了十五”。那么展望后市，表现可能如何呢？

银河证券策略分析师曾万平认为，目前点位，已经历大幅杀跌，除了个别超高估值泡沫品种，无需恐慌，但是后面涨起来的时候，要勇于止盈，远离“牛市黄金十年”的论调。

国盛证券研报认为，本轮市场调整的核心原因仍在于年初以来的过快上涨。与此同时，美债利率快速上行也引发市场对货币政策的担忧，并导致全球科技及高估值白马板块的共振调整。但整体来看，国盛证券认为调整已基本结束，市场不必过度担忧。一方面，短期调整后，当前市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显著释放；另一方面，2月23日参议院听证会上，美联储主席鲍威尔已再次强调，将继续提供货币政策支持，即便是在看到前景改善的情况下，也将维持债券购买计划不变，显示全球货币宽松的环境仍将维持。当前到4月，A股仍处于一个向上窗口。

招商策略指出，展望未来，A股机构投资者占比提升是大势所趋，大盘股风格更可能在中长期占优；但在相对短期的视角下，由于经济周期和市场环境变化、以及机构占比波动，仍可能出现小盘风格阶段性占优。成长价值风格方面，一季度很可能成为本轮基金发行的高点，正反馈机制弱化，短期市场向更加均衡的方向演变。中长期来看，银行理财和养老金可能成为A股重要增量资金，在这些中低风险偏好资金加速入市的阶段，将更有利于价值风格。

数据来源：中国结算官网 张婷婷/制表 翟超/制图

证券时报记者 张婷婷

新增投资者已经连续11个月超百万，后市表现能如人意吗？

2月26日，中国结算数据显示，1月A股新增投资者数209.43万，同比增加161.57%。自去年3月份以来，两市已连续11个月单月新增投资者数量突破百万，而今年1月份则是这11个月中第二次月增投资者数量突破200万，投资者热情可见一斑。

市场方面，上证指数自去年12月末从3400点一路爆发后，在1月下旬突破3600点创近5年新高。但牛年开市以来，A股进入调整期，各大指数持续回落。以至于有投资者苦笑称，“躲得了初一，躲不了十五。”展望后市，分析人士对A股的未来有何预判呢？

1月新增投资者超200万

2月26日，中国结算数据显示，1月A股新增投资者数209.43万，同比增加161.57%。具体来看，1月份新增自然人投资者数量为209.05万个，非自然人投资者3800个。

自去年3月份以来，两市已连续11个月新增投资者数量突破百万。其中去年7月份新增投资者数量达到242.63万个，创当年年内峰值，随后新增投资者数量有所回落。不过，今年1月份新增投资者数量重回200万，环比增幅达到29.13%。

值得注意的是，相比2020年12月份，新增投资者数量虽然增幅明显，但主要集中于自然人投资者，新增非自然人投资者数量环比下滑了24%。也就是说，今年1月份，自然人投资者“跑步入场”的积极性大增，但机构投资者入场整体偏谨慎。

至2021年1月末，投资者数量约为1.8亿，同比增长12.03%。

两融账户新增放缓

上证指数去年12月末从3400点一路爆发后，在1月下旬突破3600点，创近5年新高，单月表现中间高两边低，区间涨幅0.29%，振幅5.49%，录得11根阳线和9根阴线；深证成指区间涨幅2.43%，振幅9.74%，单月同样收获11根阳线、9根阴线。

据Wind统计，就成交数据来看，今年1月份，A股成交量为1.46万亿股，成交额21.8万亿元，环比增幅约为16.6%。

与此同时，1月份新增信用账户的速度持续放缓，单月市场新开立信用证券账户投资者数量为4万个，较前月新增信用账户数量减少了约5400个。

具体为，2021年1月新开个人信用账户3.88万个，新开机构信用账户数量1149个。至2021年1月末，共有561.68万个两融账户投资者，两市两融余额1.68万亿元，其中融资余额1.54万亿元、融券余额1422亿元。

单向视频开户券商扩容

说起开户，就在牛年春节前夕，中国结算发布《证券账户非现场开户实施细则》，允许开户代理机构自主选择单、双向视频见证的非现场开户方式，意味着停滞5年的单向视频见证审批限制获得突破。

2月9日以来，中信建投证券、银河证券、中信证券、申万宏源证券、国联证券、华福证券、长江证券、兴业证券、光大证券、上海证券等10余家券商纷纷上线了单向视频见证开户功能。加上此前已经获得相关试点资格的券商，目前具备单向视频开户见证资格的券商已超过30家。

作为单向视频见证的金融服务供应商之一，恒生电子相关负责人向证券时报记者表示，目前双向视频见证改单向视频见证对于券商的网上开户系统本身来说，改造难度不是很大，但会引入一些智能的AI能力进来，比如人脸识别、活体检测等，券商的APP也需要进行升级和更新。

相比双向视频见证，单向视频见证在开户量大的情况下不强依赖员工的实时见证对话，可以降低投资者的排队等待时间。因此，开通单向视频见证功能，对投资者开户实为利好。

A股调整何时结束？

牛年开市以来，A股进入调整期。受多重因素叠加影响，A股自春节过后迎来连续下跌，上证指数从3720点高位回落，2月18日以来下跌3.99%，月内涨幅缩窄至0.75%；深证成指、创业板指单月分别下跌2.12%、6.86%。

2月26日是正月十五元宵节，有投资者苦笑道，真是“躲得了初一，躲不了十五”。那么展望后市，表现可能如何呢？

银河证券策略分析师曾万平认为，目前点位，已经历大幅杀跌，除了个别超高估值泡沫品种，无需恐慌，但是后面涨起来的时候，要勇于止盈，远离“牛市黄金十年”的论调。

国盛证券研报认为，本轮市场调整的核心原因仍在于年初以来的过快上涨。与此同时，美债利率快速上行也引发市场对货币政策的担忧，并导致全球科技及高估值白马板块的共振调整。但整体来看，国盛证券认为调整已基本结束，市场不必过度担忧。一方面，短期调整后，当前市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显著释放；另一方面，2月23日参议院听证会上，美联储主席鲍威尔已再次强调，将继续提供货币政策支持，即便是在看到前景改善的情况下，也将维持债券购买计划不变，显示全球货币宽松的环境仍将维持。当前到4月，A股仍处于一个向上窗口。

招商策略指出，展望未来，A股机构投资者占比提升是大势所趋，大盘股风格更可能在中长期占优；但在相对短期的视角下，由于经济周期和市场环境变化、以及机构占比波动，仍可能出现小盘风格阶段性占优。成长价值风格方面，一季度很可能成为本轮基金发行的高点，正反馈机制弱化，短期市场向更加均衡的方向演变。中长期来看，银行理财和养老金可能成为A股重要增量资金，在这些中低风险偏好资金加速入市的阶段，将更有利于价值风格。

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