又被“平均”了吗？

第一步，先算总市值。A股总市值为77.53万亿元（2020年12月29日），较2019年末的59.2万亿元，增长了18.36万亿元（增幅31%）。

第二步，算股民数。据中国结算数据显示，截至2020年11月末，已开立A股账户的自然人投资者为1.75亿户。

第三步，总市值增长额÷股民数=人均赚多少金额。即：18.36万亿元÷1.75亿户=10.5万元/人，也就是说，人均赚10万元。这样的算法体育老师表示：“没毛病。”

那么人均收益率31%怎么算的呢？假定2020年和2019年的人数差不多，它就是总市值增长的31%。

看上去很科学对不对？但实际上，这个算法有不少问题。

1

没算新股发行

2020年，“大自然的印钞机”农夫山泉上市，创始人钟睒睒成为新晋首富。此外，2020年共发行了393只新股，按发行价和发行后总股本计算，市值合计2.68万亿元。

这部分市值显然不能算在原有股票市值的涨幅上。否则，您是要把新首富的钱财富跟我们账户里那些零头一起平均吗？显然不合理。

所以，2020年市值增加了18.36亿元，不等于股民手上多了这些钱。扣除新股发行增加的市值因素后，全年A股总市值增长15.68万亿元，增幅为26.48%。

这才比较接近真正的人均收益率。

2

　没算大股东持股

A股市值并不都是散户（也就是“个人投资者”）持有，还包括了机构、外资，以及像钟睒睒这样的大股东。

去掉这些大户持有的市值，散户还占多少呢？根据2018年上交所的一份统计报告，A股散户持有市值占全市场的21.3%。

实际上，由于权益类基金近2年表现好，一些股民缴枪投降，加入了基民的队伍。2020年权益类基金的规模增加到了6万亿元，散户持有市值占全市场的比重进一步下降。

我们姑且沿用2018年的数据，也就是15.68×21.3%=3.34万亿元。相当于所有散户加起来大概赚了3.34万亿元，再平均一下，每个人只赚了1.91万元。

关键词：