公告显示，此次天合光能计划通过发行可转换公司债券的方式，募集资金总额不超过52.65亿元，投入到盐城年产16GW高效太阳能(6.420, 0.00, 0.00%)电池项目等四大项目及补充流动资金。此次募资距离公司首次公开发行股票并上市仅过去半年。

按照公司规划，本次募投项目中，四大围绕高效太阳能电池和组件的项目（不含偿债补流）总投资173.5亿元，计划使用可转债募集资金37.65亿元。项目建成后，将推进公司先进产能扩张，增强供应能力，巩固行业优势地位。

但同时，光伏行业的资金密集型以及较快的扩张速度，也对天合光能的资本实力提出更高的要求。在此次募资中，公司还计划使用15亿元用于流动资金及偿还银行贷款，以降低财务风险。

上市半年再推可转债发行方案

12月28日，天合光能披露可转债发行预案，公司拟向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过52.65亿元，扣除发行费用后将分别投入到盐城年产16GW高效太阳能电池项目等四大实体项目及补充流动资金。

长江商报记者注意到，此次可转债募资的推出，距离天合光能IPO并在科创板上市仅过去半年时间。

据了解，今年6月份，天合光能向社会公众首次公开发行A股3.1亿股，募集资金总额25.31亿元，扣除发行费用后的募资净额为23.1亿元。6月10日，天合光能股票在沪市科创板上市。

按照公司规划，天合光能IPO募集资金中的5.25亿元将用于投入到铜川光伏发电技术领跑基地宜君县天兴250MWp光伏发电项目。截至11月末，该项目实际已投资5.25亿元，并在2019年6月末达到预期可使用状态。

同时，公司计划使用4.22亿元和1.47亿元IPO募集资金，分别投入到年产3GW高效单晶切半组件项目和研发及信息中心升级建设项目。截至11月末，上述两大项目实际投资3.07亿元、0.76亿元。其中，年产3GW高效单晶切半组件项目的部分产线在今年9月末达到预定可使用状态，目前还有部分工程和设备尾款等尚未结算，研发及信息中心升级建设项目仍在建设当中。

受益于光伏行业的良好发展态势，以及公司先进产能规模化优势，今年前三季度，天合光能实现营业收入199.26亿元，同比增长18.66%；净利润8.32亿元，同比增长118.94%。

加码高效太阳能电池和组件项目

在上市半年后即推进融资事项，是天合光能处于推进产能扩张，维持业内领先地位的考量。

公开资料显示，天合光能是国内最早一批赴美上市的光伏企业，2017年私有化退市，2019年向科创板发起冲击。

近年来，光伏行业经历多次洗牌，行业马太效应愈发明显。数据显示，目前太阳能产业中的硅片、电池片、组件三个环节的行业参与者已主要集中在中国。2019年全球组建出货量前五名企业出货量占比为45%，预计2020年和2021年将分别提升至60%、80%。而天合光能2017年至2019年的组件出货量稳居全球前三。公司认为，随着行业集中度的提升，公司未来组件产量和占有率将进一步提升。

从现有产能来看，目前天合光能的光伏组件产能约为22GW根据公司战略规划，公司在2021年底光伏组件产能规划超过50GW。此次公司发行可转债募投的高效太阳能电池和组件项目就是对公司未来先进产能持续提升的重要组成部分。

其中，盐城年产16GW高效太阳能电池项目该项目总投资80亿元，拟使用募集资金18亿元。项目建成后预计年产高效太阳能电池16GW，年均收入和净利润分别为95.4亿元、7.98亿元。

年产10GW高效太阳能电池项目（宿迁二期5GW）总投资30亿元，拟使用募集资金5.7亿元。项目建成且达产后，预计年产高效太阳能电池5GW，年均收入和净利润分别为29.82亿元、2.54亿元。

此外，宿迁（三期）年产8GW高效太阳能电池项目总投资43.5亿元，拟使用募资10.05亿元。该项目建成且达产后，预计年产高效太阳能电池8GW，年均收入和净利润分别为51.8亿元、4.83亿元。盐城大丰10GW光伏组件项目总投资20亿元，拟使用募资3.9亿元，预计年产高效太阳能电池组件10GW，年均收入和净利润为120.9亿元、5.24亿元。

长江商报记者粗略计算，上述四大项目总投资高达173.5亿元，计划使用可转债募集资金37.65亿元。

另一方面，由于光伏行业本就属于资金密集型企业，债务融资规模的扩大将对光伏公司的流动性带来一定的压力。

截至9月末，天合光能资产总额为421.38亿元，负债总额268.27亿元，资产负债率63.66%。期末公司流动负债规模较高，为22.45亿元，占负债总额的比例达到83.69%，其中短期借款、应付账款和应付票据分别为73.3亿元、49.93亿元、63.7亿元，三者合计占流动资产的比例为83.25%。

2020年前9个月，公司财务费用约为3.5亿元，同比增长40.14%，占当期利润总额的比例约为37%。

在本次募资计划中，天合光能计划使用15亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款，公司表示这将有利于补充公司业务发展所需的流动资金并偿还银行贷款，提升公司对研发和创新的的资金支持能力，降低财务风险、提高财务灵活性，巩固和提升公司的市场竞争力。

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