近日，深交所发布公告，仲景食品已成功在创业板登陆资本市场，成为国内“香菇酱第一股”。

据了解，仲景食品主要从事调味酱产品及调味配料两大主业。其中，仲景香菇酱国内调味酱市场的开创性产品。2017年-2020上半年，仲景食品累计销售仲景香菇酱系列产品7.67亿元。今年以来，“宅经济”风口下，家庭调味食品需求爆发，仲景食品经营业绩再进一步。数据显示，截至上半年结束，仲景食品的净利润实现6448.01万元，同比增长45.05%。

不过，与诸多调味品企业受区域性限制一样，多年以来，虽然仲景食品不断增加经销商数量，但公司产品销售仍集中在华东与华中市场，截至上半年，公司来自华东与华中市场的收入超过60%。因此，在招股书中，仲景食品表示，拟使用1.5亿元IPO募资建设市场营销网络。对此，有业内分析师表示，拓展及优化公司的营销网络，将提升仲景食品产品在不同地区的覆盖程度及品牌知名度。

三年半卖出7.7亿香菇酱产品

五年四次闯关IPO，仲景食品在创业板上市。

据了解，仲景食品以调味配料起家，2008年，公司利用“西峡香菇”的产品优势，开发出香菇酱系列产品。目前，仲景食品主要从事调味食品、调味配料等产品的研发、生产与销售。其中，调味配料主要以花椒系列、辣椒系列为代表，调味食品板块则以仲景香菇酱、劲道牛肉酱为主。目前，仲景香菇酱（201g）已成为仲景食品调味食品业务板块主要收入来源，单品收入在调味食品板块的销售额占比达到89%。

招股书显示，2017年-2020上半年，仲景香菇酱分销售收入分别为2.34亿元、1.83亿元、2.04亿元和1.46亿元，2018年受产品提价销售额下降影响后，2019年度恢复增长。三年半期间，仅香菇酱（201g）产品带来销售收入7.67亿元。

同期，公司调味配料的销售收入分别实现2.48亿元、2.93亿元、3.25亿元和1.40亿元，保持平稳增长，在主营业务收入中占比分为为48.21%、55.44%、51.90%、40.08%。

受双主业驱动，仲景食品的经营业绩逐年上升。2017-2019年，仲景食品营业收入分别是5.17亿元、5.3亿元、6.29亿元，净利润分别为7936.15万元、8153.39万元和9163.81万元。期间，仲景食品营业收入、净利润分复合增长率分别达到10.30%和7.46%。今年上半年，“宅经济”下调味品行业家庭消费市场需求爆发。受益于此，仲景食品的净利润达到6448.01万元，同比增长45.05%。

2015年以来，仲景食品四次发起IPO冲刺，今年11月23日，仲景食品成功在深交所创业板敲钟上市，成为A股市场“香菇酱第一股”。据天眼查APP显示，截至11月27日收盘，仲景食品报价114.50元/股，当前总市值为101.50亿元，成为A股市场海天味业(162.150, 0.28, 0.17%)以外首支调味料百元股。

拟投入1.5亿募资推进营销网络建设

长江商报记者注意到，仲景食品的IPO募资主要用于产能扩张与营销网络建设。其中，仲景食品将分别使用1.36亿元和1.06亿元募集资金，为调味酱产品及调味料产品扩产。

招股书显示，近年来，仲景食品的调味酱生产线几乎一直在满负荷生产。目前，仲景食品的调味酱年产能为4000万瓶。2017年-2020上半年，仲景食品的香菇产量分别是4471万瓶、3742万瓶、4517万瓶和3097万瓶，产能利用率分别为111.77%、93.54%、112.92%和154.85%。同期，仲景食品调味酱产品的销量分别是4509万瓶、3692万瓶、4406万瓶和3038万瓶，产销率分别为100.86%、98.67%、97.54%和98.10%。同一时期，仲景食品调味配料萃取产能利用率也一直保持在90%以上。

因此，中泰证券(17.500, 1.59, 9.99%)研报指出，本次使用IPO募资扩建3000万瓶调味酱和1200万吨调味配料产能，有望缓解仲景食品当前的产能压力，支撑公司增长。

不过，虽然仲景香菇酱一直被业内戏称为“老干爹”，但无论是收入体量还是市场分布，与国民辣酱老干妈都存在不小的差距。研报数据显示，2019年，老干妈营业收入达到50亿元，在中式调味酱市场可谓一骑绝尘。

目前看来，仲景食品的产品市场主要集中在华中与华东地区，两大区域每年为仲景食品带来超过60%的收入，华北地区次之，今年上半年的销售收入占比达到16.15%。

据了解，调味食品大部分以经销模式打开全国市场进行销售，海天味业、涪陵榨菜(38.020, -0.36,-0.94%)等头部企业的经销收入占比均在90%以上。报告期内，仲景食品的经销商数量不断增加，2017年，仲景食品拥有经销商682家，到了今年上半年，仲景食品的经销商数量已经增长至1034家。不过，同期海天味业的经销商数量已经超过6400家。

因此，除进行产能扩张以外，仲景食品计划使用1.5亿元IPO募资建设营销网络。对此，业内分析师认为：“拓展及优化公司的营销网络，将提升仲景食品产品在不同地区的覆盖程度及品牌知名度。”

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