舍得、沱牌双品牌运作，按照经典老酒、藏品老酒、艺术老酒三大老酒产品线实施老酒战略。公司坚持以舍得为核心、沱牌为重点的双品牌战略，聚焦打造品味舍得、智慧舍得、沱牌天特优等战略单品。由于历史的原因，舍得酒有着10几年存货老酒，所以公司后面重点实施老酒战略，品类上公司继续向上延伸品味舍得藏酒，智慧舍得藏酒。并按照“艺术”+“老酒”的指导思想，先后上市了舍得毕加索小酒、舍得智慧名人纪念酒、沱牌特级T68、藏品舍得系列、藏品沱牌系列。

公司的产品价位从200-800都有。超高端天之乎、吞之乎，重点在于做形象；高端智慧舍得、品味舍得是主销产品；中高端陶醉、低端沱牌系列，主要是完善产品结构，摊销固定费用。

营销模式提升经销商积极性公司自2019年下半年开始，调整团队策略，强化厂商1+1合作模式。公司新招聘销售人员主要负责经销商服务、核心渠道维护、品牌推广、活动策划与执行；以前公司聘任的负责终端网络业务的人员转由经销商聘任，负责终端渠道的开发及维护。此举将有利于提升经销商积极性，提升运营效率，降低营销成本，使公司与经销商共同运作市场的营销人员保持稳定。销售市场开始全面全国化经过近20年的培育，公司构筑了以北京为中心的河北、天津、河南、山东、辽宁、吉林、黑龙江等地区成长为公司最重要的销售市场。从2016年开始，为加快全国化布局，公司聚焦环太湖区域（以嘉兴为中心的苏州、无锡、常州、南通、杭州、湖州）市场，以点带面，对江苏、浙江、安徽、湖南、湖北、江西等市场进行突破，现在开始全面全国化。

盈利预测和投资评级：未来随着疫情得到有效控制，公司“打造老酒品类第一品牌”战略目标逐步实施，IP品牌效能逐渐释放，品牌理念精准传播，结合近三年高速增长的电子商务渠道，为舍得酒业未来的可持续发展奠定了坚实的基础。预计公司2020-2022年归母净利润分别为人民币5.12/6.28/7.52亿元，对应的PE分别为24.36/19.86/16.59倍，首次覆盖，给予增持评级。

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