华泰期货：美元指数大幅走弱 铜价格维持震荡偏强格局

现货方面：据SMM讯，8月18日上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水100元/吨。平水铜成交价格51020元/吨~51230元/吨，升水铜成交价格51040元/吨~51250元/吨。现货市场，据了解，本周上海地区或有进口铜到货，可缓解部分报价压力，但在长单最后交付中，贸易商保持一定活跃度，令现货市场僵持局面难改，升水可调跌空间有限。

观点：昨日铜价格继续呈现反弹势头，虽然此前消费或许受到传统淡季的影响出现一定回落。但未来市场对于所谓“金九银十”的预期或许也将会使得市场自行“开发亮点”。加之目前全球范围内央行宽松货币政策维持的概率依然较高，近期美元指数也是在美联储不断释放流动性的情况下而呈现偏弱格局，故此在这样的背景下，铜价格未来的走势或仍然较为乐观。

中线看，宏观方面，当下全球范围内低利率以及超宽松的货币政策在未来持续的概率依旧较大，而这对于商品而言则是十分有利的因素。基本面方面，当下由于智利等主要生产国受到疫情影响仍然十分严重使得市场对于下半年的供应情况仍存在忧虑，但在需求端，而作为最重要的需求国家，中国目前对于新冠疫情的控制却是最为有效的国家。故此预计下半年国内经济活动持续复苏的概率较大。如此前，国家电网将2020年电网投资计划定在4080亿元，不过就截止上半年数据来看，电网实际投资额度仅仅只完成四分之一左右，故此下半年同样存在赶工的可能性。需要注意的是，在当下铜价格呈现较强走势或将激发新增产能的加速甚至是超预期兑现，从而也可能会自供应端对铜价形成压制。

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