金银经过连续不讲理的上涨后

昨天终于出现大幅度的调整

黄金单日跌去115美金

白银更夸张，单日暴跌14%

各大投资群开始“比惨”：

有重仓爆仓的

有深套装死的

天台上排满了高位追涨的交易员

以及试图抄底的交易员……

黄金这波急速杀跌

主要有下几个原因：

中国M2数据少于市场预期

图源|金十数据中心

广义货币供应量（M2）是指流通于银行体系之外的现金加上企业存款、居民储蓄存款以及其他存款，它包括了一切可能成为现实购买力的货币形式，通常反映的是社会总需求变化和未来通胀的压力状态。

M2好比央行的放水量。M2今年以来首次弱于市场期。除了M2不及预期，信贷、社融等“货币水量”指标均不及预期。这也预示着中国在全球央行的疫情非常规放水竞赛中，率先成功稳住疫情，政策收紧。

从市场的角度来看，此数据让资产端的“放水牛”信心大受重挫。国内股市、商品期货市场均大幅跳水，同步导致了国际金银价格的大幅回调。

美债收益率的技术性反弹

10年美债4小时图

美联储的超常规放水后，美债收益率一路保持下行。当市场预期美联储的超常规宽松并不会长久持续后，美债的收益率也面临“技术性反弹”——尽管市场仍在不断消化巨额扩表带来的水量。

从技术分析的角度来看，美债收益率在7月的优秀非农数据，以及疫苗传来利好消息后，触碰关键位底部支撑线反弹。

全球疫情的发展到这个地步，已经甚至出现了一种诡异的状况：疫情越严重，预期政策越宽松，股市商品价格越涨。疫情的利好消息反而解读为政策将收紧的利空消息。

美债月线图已经逐渐迫近1986年以来的底部通道

通胀预期的快速回落

美国通胀保值债券ETF

我在之前的文章白银2天暴涨14%！超发货币后的通胀回归幻象。|杰明宏观讲过，此轮暴涨更多是基于通胀预期的恢复为主导，因此白银的涨势远比黄金猛烈。而衡量美国通胀预期的重要指标：美国通胀保值债券同样在上周的靓丽非农公布后小幅度见顶回调。市场解读为利好出尽。

多头的踩踏式获利平仓

“涨多了总会跌，跌久了总会涨。”这是人人都知道的事情。7月的超级大阳线积累了大量的多头获利盘，自然也会有大量的“落袋为安”的需求。

据金十数据报道，道富公司（State Street）旗下的全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares 于8月7日上周五遭遇3.82亿美元的资金流出，创3月以来最大撤资规模。

不做马后炮

交易员如何应对？

不过，上述原因均属于事后复盘推演，属于“马后炮”行为，那是分析师做的事情，作为交易者，应该更注重如何参与到市场中操作，并且在市场中活得久。

金银的高位回调，可以用上述原因去解释。但无法准确判断出会跌多少，会回调到哪里。而交易者所需要面对的，就是这些不确定性。

行情是永远无法准确预测的，盈利是市场给的。但亏损多少，是自己可以控制的。

举个例子，自家房子着火了，很多人都想着拿走贵重物品再跑。一次两次，火势不大也许能两全其美。但终究会有一次，跑得稍微慢了一点，熊熊大火就会把所有一切都吞噬掉。

之所以很多新手交易员最终的结局都是殊途同归的爆仓，就是因为在一波大幅行情中依然控制不住自己，总是抱着侥幸心理，或者说执行力做不好。

作为坚定的多头，这波大幅调整我也回撤不少。但是，加载单独的外置ea风控模块，触发净值回撤风控，由程序执行强制平仓，很好地控制了这一次的亏损幅度。

Ben哥自用TTPS课程风控EA效果展示

很多交易者朋友喜欢沉默于分析预测行情。其实分析最终只会占能够盈利的20%不到，更多的是执行力，风控能力，资金管理技术。而这些也正是那些“喊单”老师不会告诉你的点。

对于想在这个市场里长久生存下去，学会风控，做好执行。运用外力来保证风控，才是交易者生存的唯一选择。

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